6月11日早盘，贵州茅台盘中放量走低，鸿沟发稿，该股跌超3%，报1568.03元，成交额53.97亿元。

与此同期，白酒板块连续走低，泸州老窖跌超4%，古井贡酒、迎驾贡酒、中信尼雅跌超3%，五粮液、老白干酒、伊力迥殊跌幅居前。

对于白酒板块后市，华泰证券指出，短期白酒行业分化仍将加重，但行业压力逐渐开释，为长久发展蓄力；中长久行业量减价增、贯串度进步、结构升级照旧主旋律。

①短期看：酒企野心节拍分化延续，区域间竞争加重，不同增长花式的酒企施展分化，去库存、稳价盘、促动销、立品牌为行业共鸣，判断酒企端野心节拍分化将延续，野心端和报表端压力将逐渐开释；

②中长久看：跟着消深邃确立，吨价稳步进步以及价位进步式升级的趋势有望进一步加强，行业价值与成长性有望总结。提议把执低估值契机，关爱高端低估值/区域龙头野心韧性强/弹性次高端。

开源证券分析，商务需求回逾期白酒阛阓以住户花费为主体，住户花费更多依赖于花费场景开释，因而阛阓施展出淡旺季分化的特征。从花费场景角度分析，洽商到6月份有升学宴场景开释，7-8月有暑期花费的刺激，9月份开动国庆中秋备货，预测后续白酒阛阓热度应有升温且好于5月阛阓施展。从结构上来看，住户家庭花费贯串在环球家具价钱带，300元以下白酒应是主力，该价钱带需求韧性较强，受商务需求及左迁的影响较小，短期需求约略率保持巩固。

国投证券则暗意，并非通盘的节日王人是白酒花费的旺季，花费呈现“非必要不费钱”的特征，旺季对场景和东谈主群汇注的依赖较明显，商务活动低迷导致淡季花费无为。现时花费对场景、花费群体汇注依赖更为明显，莫得明显场景如宴席、礼赠等需求，花费的必要性大幅裁减。现在白酒花费场景中住户花费较为舒服、商务低迷，莫得特地强住户花费场景的技能段王人体现出较为无为，主要系商务需求低迷、商务用酒较差。端午节固然是中国传统四大节日，然则由于休假技能短、花费场景局限等原因，对白酒花费拉动较为有限。

该机构进一步指出，茅台批价下行是板块的较大压制成分，股息率或成为板块树立的情理。由于高端需求疲软、茅台发货结构和节拍等原因，茅台批价仍然轰动下降，阛阓缅思存在金融属性反噬征象，即跌价预期不仅弱化投资需求还会促使部分储藏家具被开释在阛阓。现时主要矛盾如故在于需求弱，直营体系及非标家具在莫得较高价差后，黄牛不再饰演分销渠谈的变装，相应的家具很难灵验触达到花费者端，导致价钱非感性订价。如非标等家具花费场景较为小众，在放量后导致供需抗拒衡严重进而批价下行，在利差收窄后黄牛体系运转不开，进而加重本色供给和需求的矛盾。

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